近日，隨著商品期貨市場不斷走弱，黑色系期貨品種主力合約價格持續下行。市場人士表示，近期黑色系期貨品種表現弱勢主要受終端需求不佳影響，短期內鐵礦石期貨價格仍將偏弱運行，相關期貨品種的功能發揮備受相關企業關注。
持續下行
Wind數據顯示，6月17日大商所鐵礦石期貨主力合約下跌5.67%，報790.5元/噸；該合約周跌幅超過10%。市場人士認為，這主要系終端需求遲遲未改善所致。
“市場本期待6月上海復工復產后，黑色系品種需求將迎來強勁復蘇，但6月上半月建材市場成交情況顯示，需求端并未明顯好轉，預期轉弱導致鐵礦石乃至黑色系期貨品種價格集體走弱�！便y河期貨研究所黑色事業部相關人士表示。
此外，制造業以及基建投資未超預期也被認為是此輪鐵礦石期貨價格下跌原因之一。金信期貨研究員盛文宇表示，在終端需求持續走弱背景下，鋼廠利潤持續受到擠壓，逐步陷入虧損。淡季累庫令庫存壓力加大，對鐵礦石等原料價格形成負反饋。
根據國家統計局*新數據，2022年1-5月國內房屋新開工面積、商品房銷售面積、房屋施工面積、房屋竣工面積、土地購置面積同比均出現兩位數以上的降幅。
徽商期貨研究所工業品分析師陳曉波表示：“近期華東、華南等地出現暴雨天氣，造成工地施工停滯，一定程度上影響了短期需求，使鐵礦石期貨價格出現下行�！�
后市或偏弱運行
市場人士表示，當前鐵礦石供應仍有回升預期，不過需求受終端負反饋影響或有所減弱，短期內鐵礦石期貨價格震蕩走弱，螺紋鋼/鐵礦石套利交易存在潛在機會。
陳曉波稱，目前鐵礦石供應端仍存持續回升預期。而需求端，全國鋼廠日均鐵水產量維持高位。終端需求負反饋以及美聯儲強勢加息影響市場，短期內鐵礦石期貨價格仍將以震蕩下行為主。
盛文宇表示，一方面力拓置換產能已經投產，礦山近兩周發運將會出現季節性沖量，帶動短期發運以及到港量持續回升。另一方面，國內鋼廠利潤不佳，部分鋼廠后期有檢修計劃，鐵礦石需求預計將見頂回落。
備受產業參與者關注
伴隨行情波動，鐵礦石期貨乃至國內黑色系期貨品種的風險管理等功能發揮情況引起市場關注。
目前我國期貨市場上共有10個黑色系品種，涵蓋多個原料端和成材端品種，體系較為完善。銀河期貨研究員白凈介紹，黑色系品種在整個期貨市場中流動性位居前列�！耙月菁y鋼期貨為例，單日成交額約50億元-100億元，能夠滿足各類投資者投資、套保以及套利需求，為生產型企業以及終端需求企業在原料價格、庫存管理方面創造了良好條件�！�
從市場參與程度來看，盛文宇表示，黑色系期貨品種的市場參與度較高，其中不僅包括投機資金參與者，產業參與者也占據較高比例�！澳壳叭珖延休^多鋼廠、鐵礦石貿易商、焦化廠等產業企業參與了期貨交易。期貨市場價格發現功能得到了較好發揮，可以為產業鏈上下游企業提供重要及有效的參考依據�！�
“品種成交量較大、價格波動充分、期貨與現貨行情緊密結合，目前國內黑色系期貨品種已成為廣大產業客戶堅實有力的風險管理工具�！标悤圆ū硎�。（中國證券報李莉）
“黑色系”商品期價全線回調
預計下半年或維持弱勢盤整
近來，“黑色系”商品整體迎來回調行情，鐵礦石、焦煤、焦炭和螺紋鋼期價均有不同程度回調�！蹲C券日報》記者統計發現，截至6月18日，鐵礦石期貨等多個品種均在月內創出階段性新低，例如鐵礦石期貨主力合約2209，已從月初948元/噸的高點跌至目前的790.5元/噸，接連跌破900元/噸、800元/噸關口。
對于“黑色系”商品期價回調的原因，多位分析人士告訴《證券日報》記者，需求不及預期疊加進入季節性淡季，導致“黑色系”商品期價全線進入回調模式；展望下半年，雖然有減產利好等因素支撐，但需求端仍難有較大改善，預計“黑色系”商品整體仍將維持弱勢盤整趨勢，但原料品方面的投資機會或多于成材品。
“黑色系”商品期價持續回調
6月份以來，“黑色系”商品期價在短暫維持高位后，便整體進入下跌模式，且跌幅均在10%以上。具體來看，鐵礦石期貨主力合約2209由948元/噸跌至790.5元/噸，跌幅為16.61%；螺紋鋼期貨主力2210合約由月內4834元/噸的高點跌至目前的4296元/噸，跌幅為11.13%；焦煤期貨主力2209合約由2958元/噸跌至目前的2513.5元/噸，跌幅為15.03%；焦炭期貨主力合約2209由3753.5元/噸跌至目前的3166元/噸，跌幅為15.65%。
“導致“黑色系”商品整體走弱的核心因素在于需求疲弱�！睎|證衍生品研究院黑色產業資深分析師顧萌向記者表示，6月份以來，市場對于需求回補始終抱有預期，但目前需求端的恢復仍不及預期，尤其是近兩周，受我國南方地區降雨因素影響，需求預期仍存進一步走弱的可能。
進入5月份后，從“黑色系”商品原料端來看，由于鋼廠產量較高，對原料需求相對旺盛，焦煤、焦炭庫存則處于歷史低位，鐵礦石單周去庫存量維持200萬噸至300萬噸水平，原料端供需矛盾相對緩和，但仍有累庫跡象；近期，在需求不及預期的背景下，黑色系商品期價整體迎來了一輪回調。
金信期貨黑色系分析師盛文宇向記者表示，目前，淡季累庫跡象出現，鋼廠庫存壓力較大。黑色系商品整體已有見頂之勢，例如鐵礦石供需存在邊際走弱風險，一方面緣于短期發運量和到港量持續回升，另一方面則因鋼廠利潤不佳，需求也呈萎縮狀態。
原料品方面迎來投資機會
對于未來的投資機會，多位分析人士看好原料品，例如鐵礦石、焦煤和焦炭等，而以螺紋鋼和線材為代表的成材品投資機會或偏小。
“由于終端需求尚無起色，鋼材庫存壓力依然較大�！鳖櫭日J為，下半年“黑色系”商品中原料品的投資機會預計會多于成材品。不管是從終端需求還是從政策性減產來看，下半年原料端都會面臨需求下滑，因此，鐵礦石和“雙焦”期價上漲壓力將大于鋼材期價，空頭投資機會或更加明顯。
銀河期貨也看好原料品相關投資。該公司黑色事業部相關人士認為，預計下半年鋼材需求較弱，同時產量又維持高位，供需矛盾不斷累積，對鐵礦石等原料品的需求將急劇下滑，庫存也將由去庫存轉為累庫存，屆時相關品種期價會進一步承壓，做空機會將更加明顯。
“后期鐵礦石期價大概率會領跌黑色系商品板塊�！笔⑽挠钕蛴浾弑硎�，國內終端需求短期內不會有太大改善，原料品期價向上空間將較為有限。對于成材品來說，考慮到鋼廠已有檢修計劃，未來螺紋鋼或有做多機會，但空間相對較小。
